Sužinokite apie pajamingumo kreivę: pajamingumo kreivės apibrėžimas ekonomikoje

Investuotojai, stebintys obligacijų rinką, turi grafinį įrankį, analizuodami įvairių obligacijų, kurių kokybė yra vienoda, tačiau kurių terminas pasiekiamas skirtingomis ateities datomis, palūkanų normas. Tas grafinis įrankis vadinamas pelningumo kreivė .

Pereiti į skyrių

• Kas yra pajamingumo kreivė?
• 3 pagrindiniai pajamingumo kreivės tipai
• Ką reiškia skirtingi pelningumo kreivės tipai?
• Kokia yra pajamingumo kreivės reikšmė finansams?
• Sužinokite daugiau apie Paulo Krugmano „MasterClass“

Nobelio premijos laureatas ekonomistas Paulas Krugmanas moko jus ekonomikos teorijų, kurios skatina istoriją, politiką ir padeda paaiškinti jus supantį pasaulį.

Kas yra pajamingumo kreivė?

Pelningumo kreivė yra linija, nurodanti įvairių obligacijų ir investicinių obligacijų, kurių terminas pasiekiamas įvairiomis datomis, pajamingumą (arba sumokėtų palūkanų sumą).

Pelningumo kreivę galima pavaizduoti ant standartinės XY ašies.

• X ašis rodo tam tikros paskolos, obligacijos ar iždo obligacijų skolinimosi laikotarpį (kartais vadinamą terminu) (visi jie žinomi kaip skolos vertybiniai popieriai ). Rinkoje galima rasti platų tokių skolos vertybinių popierių asortimentą, nesvarbu, ar tai 10 metų iždo vekselis, ar penkerių, ar dvejų metų, ar vienerių metų, ar net kažkas daug trumpesnis, pavyzdžiui, trijų - mėnesio nata, kuri subręsta per kiek daugiau nei 90 dienų.
• Y ašis rodo vertybinių popierių pajamingumą. Pajamos yra procentinės palūkanos, mokamos, kai obligacija, paskola ar vekselis sueina į terminą. Tai grindžiama principu, kad jei įsigysite 10 metų kupiūrą iš JAV iždo, kuri žada 5% palūkanas, šias 5% palūkanas gausite tik tuo atveju, jei lauksite visus 10 metų, kol surinksite pinigus.

JAV iždo obligacijos nežada didelių palūkanų normų, tačiau jos laikomos labai patikimomis. Jei įsigysite iždo vekselį, kuriame žadama 5% palūkanų norma pasibaigus terminui, galite drąsiai tikėtis, kad gausite 5% mokėjimą nustatytu laiku. Tai suteikia JAV vyriausybei labai aukštą kredito reitingą, nors tam kredito reitingui kėlė pavojų politinis brinkimas su JAV skolų lubomis.

3 pagrindiniai pajamingumo kreivės tipai

Pajamų kreivėje, kurią dažniausiai analizuoja rinkos analitikai, lyginamos palūkanų normos, kurias moka penkios JAV iždo skolos rūšys: trijų mėnesių, dvejų metų, penkerių metų, 10 metų ir 30 metų vekseliai.

• A normali pelningumo kreivė , obligacijomis mokamas pelnas ilgėja. Todėl 30 metų obligacija moka daugiau nei 10 metų obligacija, kuri moka daugiau nei penkerių metų obligaciją, kuri moka daugiau nei dvejų metų obligaciją, kuri moka daugiau nei trijų mėnesių obligaciją. Paprastai pelningumas greitai pereina nuo trijų mėnesių obligacijų iki penkerių metų obligacijų. Kreivė iš ten šiek tiek išsilygina, tačiau normaliomis sąlygomis ilgalaikis pajamingumas vis tiek bus didesnis nei trumpalaikis.
• Į apversta derlingumo kreivė , obligacijų rinkos trumpalaikės palūkanos yra aukštesnės nei ilgalaikės. Tai reiškia, kad, pavyzdžiui, dvejų metų iždo vekselis bus didesnis nei penkerių metų vekselis. Tačiau normaliomis sąlygomis ilgalaikė obligacija užtikrintų didesnį pelningumą. Pelningumo kreivės inversija ir kartu su ja susijusios obligacijų palūkanos gali pakelti obligacijų rinką ir prastesnes ekonomines sąlygas.
• Į plokščio derlingumo kreivė patenka tarp normalios ir apverstos pajamingumo kreivės. Kai dėl rinkos sąlygų pajamingumo kreivės keičiasi nuo įprastos į atvirkštines arba atvirkščiai, jos praeina pereinamąjį laikotarpį, kai beveik visos obligacijų sąlygos duoda maždaug vienodą pajamingumą. Jei ekonomika pereina nuo augimo prie susitraukimo, ilgalaikis pajamingumas kris, o trumpalaikis pajamingumas kils, sukurdamas šį lyginimo efektą kelyje į galimą pajamingumo kreivės inversiją. Tačiau galiausiai ekonomika vėl augs, o obligacijų pajamingumas grįš į įprastas sąlygas, eidamas per kitą plokščią pajamingumo kreivę.

„MasterClass“

Pasiūlė jums

Internetinės klasės, kurias moko didžiausi pasaulio protai. Išplėskite savo žinias šiose kategorijose.

Dėsto ekonomiką ir visuomenę

Moko kurti mados prekės ženklą

Dėsto tiriamąją žurnalistiką

Moko mados dizaino

Ką reiškia skirtingi pelningumo kreivės tipai?

Galvok kaip profesionalas

Nobelio premijos laureatas ekonomistas Paulas Krugmanas moko jus ekonomikos teorijų, kurios skatina istoriją, politiką ir padeda paaiškinti jus supantį pasaulį.

Kai iždo pajamingumo kreivė yra normali, tai rodo investuotojų pasitikėjimą būsimu ekonomikos augimu. Tačiau tai nereiškia, kad nuovokūs investuotojai skuba kaupti pinigus į ilgiausias obligacijas, nors ir siūlo didžiausias palūkanas.

• A normali pelningumo kreivė , dažnai nėra didelio skirtumo tarp 30 metų obligacijų siūlomų ilgalaikių pajamingumų, palyginti su 5 metų obligacijų siūlomais pelnais. Todėl daugelis investuotojų pasirinks trumpesnės trukmės 5 metų obligaciją, susigrąžins pinigus pasibaigus penkeriems metams ir ieškos ko nors naujo, į ką investuoti, pavyzdžiui, akcijų ar nekilnojamojo turto ar naujų iždo vekselių. Vis dėlto kai kurie žmonės normalios pajamingumo kreivės metu visiškai nepasiekia obligacijų rinkos, nes augant ekonomikai obligacijos moka padoriai, akcijos linkusios mokėti dar daugiau.
• Kai pelningumo kreivė apversta , tai reiškia, kad investuotojai ir ekonomistai pesimistiškai vertina ilgalaikį ekonomikos augimą. Vis dėlto obligacijų investavimo pranašumas yra tas, kad įsigydami skolos vertybinius popierius, jūs būsite užfiksuotas palūkanų normoje, o tai yra gerai, jei ekonomika vystosi žemyn. Todėl pirmosiomis pelningumo kreivės inversijos dienomis daugelis investuotojų bandys įsigyti ilgalaikių obligacijų, kol jų vertė dar labiau nesumažės. Nors šios obligacijos neįgyja aukščiausios palūkanų normos, vis dėlto joms užtikrinamas tam tikras ekonominis tikrumas, nes ilgalaikės obligacijos mokės žadėtas palūkanų normas, net jei bendra ekonominė veikla dar labiau sumažės.

Kokia yra pajamingumo kreivės reikšmė finansams?

Redaktorių pasirinkimas

Obligacijų investavimas yra tik vienas iš visos tautos ekonominės veiklos komponentų. Akcijų rinka yra dar vienas svarbus komponentas. Bene svarbiausia yra darbo rinka, nes dauguma žmonių - nuo JAV iki Europos iki Kinijos - didžiąją dalį savo pajamų gauna iš darbo užmokesčio, o ne iš investicijų.

• Nepaisant to, pajamingumo kreivė laikoma neįtikėtinai svarbus ekonominis rodiklis . Daugybė finansinės žurnalistikos, pavyzdžiui, NPR tinklalaidė Rodiklis , ypač atidžiai vertina pajamingumo kreivę, kaip simbolinį visos ekonomikos vaizdą. Tiesą sakant, pajamingumo kreivė naudojama kaip kitos rinkos skolos etalonas. Tai apima hipotekos palūkanas ir bankų skolinimo palūkanas, net ir tokias, kurias valdo centrinio banko, pavyzdžiui, JAV federalinio rezervo, pinigų politika.
• Volstrite įprasta derlingumo kreivė numatyti ekonomikos produkcijos ir augimo pokyčius . Tiek trumpalaikių, tiek ilgalaikių skolos vertybinių popierių obligacijų pajamingumas paprastai daug ką atskleidžia apie bendrą JAV ekonomikos būklę ir bet kurios tautos, kurioje vyriausybės išleista skola laikoma patikimu investiciniu saugumu, ekonomiką.

Sužinokite daugiau apie ekonomiką ir visuomenę su Paulu Krugmanu čia.